作者：柳叶刀财经新能源汽车涨得恐怖前几天网上有张全球汽车厂商最新市值榜，这个是停止到11.6日的最新的数据，但现在这些数据又变化了。11月12日盘前，小鹏汽车公布上市以来的首份财报，财报显示：2020年三季度，小鹏汽车营收为19.9亿元，同比增长342.5%。与此同时，三季度实现首次毛利转正，毛利率为4.6%，去年同期为-10.1%。

但实际上公司还是大幅亏损的：财报显示三季度的归母净利润为-11.49亿人民币，虽然毛利率转正，但亏损幅度在增加。而蔚来汽车无疑更令人不行思议：看看这股价，从4月份开始至今半年的时间从2块多涨到现在的48.30，翻了24倍，你很难相信它会这么翻倍，从一个濒临破产的企业到突然成为全球第四大市值的新能源汽车公司，这真的不敢想象。这内里运气最差的是高瓴资本。

高瓴资本从2015年蔚来刚建立的时候就坚定的看好蔚来，领投了蔚来的A轮融资，今后四年，高瓴资本不停加码，在C轮及C+轮继续跟投蔚来。2018年9月，蔚来登陆纽交所，高瓴持股7.5%，为蔚来的第三大股东。上市后，高瓴也一直买买买，2019年第二季度，蔚来股价恒久彷徨在每股2美元上下，高瓴大肆增持。然而去年以及今年年头疫情期间都是未来最惨的一段时间，现金流已经面临极大的逆境，所以从2019年三季度，高瓴资本在低位大幅减持蔚来汽车，“割肉”了一泰半；四季度，蔚来股价略有回升，高瓴资本完成清仓。

高瓴资本投资蔚来亏的底裤都快没有了，然而高瓴资本割肉了以后，这公司就发作了，如果高瓴资本可以持股到现在，或许率现在的市值会到达70亿美金。所以投资也不要迷信知名机构，高瓴资本也会亏钱，阿里巴巴也同样会亏钱。最近有人总是跟我说冯柳的股票能不能建，我的看法，最好别建了，因为他建仓完了以后，股票就涨了一大波，你再进来成本已经高许多了，有可能就会接在山坡上。以世纪华通为例，今年年中，邻山1号持股最高时持有世纪华通3.6亿股，位列第五大股东。

而三季报显示，冯柳撤了，至少减持了3亿股，也有可能清仓了。但2020年头以来，冯柳通过大宗生意业务和定增一路加仓世纪华通。在曝出冯柳重仓的消息后，4月14日世纪华通一度涨停。

今年7月初之前，世纪华通的体现都很不错，7月初股价最高时为每股15元，创三年多来新高。这之后的故事就都知道了，散户都被割韭菜了。

固然有人忧就有人欢喜，眼光最准的当属合肥政府，精准抄底蔚来汽车，还同时引进公共入驻合肥。最新的蔚来汽车已经710多亿美金的市值，成为与比亚迪市值相当的全球市值排名第四的车企了，而小鹏汽车也350亿美金市值逾越了福特汽车的市值，理想汽车刚刚开盘则飙升到了320亿市值，与福特汽车市值相当。这个市值预计没人会想获得，而且新能源车企的未来到底会怎么样，同样没人会知道。

但资本市场向来都是看预期，无论怎样，有一个好故事，有一个好预期，就会有大量冒险的投资者敢去搏一把，而一旦博对了，可能未来还会继续涨，例如说最近的拼多多的三季报已经盈利，所以拼多多现在狂涨，两天涨了快40%，最新市值已经1800亿美金，这是1.2万亿人民币的市值，A股前20市值的公司你们看看，拼多多现在已经排名第五了，而拼多多成为第二预计今年都有可能发生：所以我重复跟列位说，投资要看预期。我们要看未来10年的投资预期，这10年公司发展会成为什么样子，能不能根据预期的走，这就很重要，一旦预期落地，未来更恐怖。不外，新能源汽车不切合我小我私家的投资理念，除了比亚迪之外，其他的我小我私家都觉着估值都太高了，已经透支了太多年的预期。

蔚来、小鹏汽车、理想汽车现在的市值有了泡沫了，风险越来越大了。

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